Copom Mantém Taxa Selic em 15% pela Quarta Vez Consecutiva em Cenário de Incertezas

Taxa Selic Mantida em 15%: O Que Isso Significa?

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil anunciou, na última quarta-feira (10), a decisão de manter a taxa básica de juros da economia, a Selic, em 15% ao ano. Essa escolha marca a quarta manutenção consecutiva do índice, que permanece no maior patamar dos últimos 20 anos.

A decisão, tomada por unanimidade, refletiu as expectativas da maioria dos economistas consultados pelo Banco Central. O Copom, em seu comunicado, enfatizou que a manutenção da Selic por um “período bastante prolongado” é apropriada para que a inflação se alinhe às metas estabelecidas. A situação atual da economia é caracterizada por “elevadas incertezas” que exigem uma postura cautelosa nas ações de política monetária.

A Medida Contra a Inflação

A taxa Selic é o principal instrumento do Banco Central no combate às pressões inflacionárias, afetando diretamente a vida da população, especialmente os mais pobres. No comunicado, o Copom mencionou que o cenário econômico é marcado por expectativas desancoradas e projeções de inflação elevadas, além de uma resiliência na atividade econômica e pressões no mercado de trabalho.

Os dados mais recentes revelam que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial, apresentou uma variação de 0,18% em novembro, alcançando o menor nível para o mês em sete anos. No acumulado do ano, o IPCA ficou em 3,92%, e em 12 meses, 4,46% — números que, embora abaixo das expectativas do mercado, ainda estão sob vigilância.

Expectativas de Corte de Juros Apenas em Março

Atualmente, a maioria dos economistas do mercado financeiro não acredita mais que o processo de redução da taxa básica de juros comece em janeiro. A previsão mais comum entre as instituições financeiras agora é que os cortes iniciem em março, com uma possível redução para 14,5% ao ano. O Copom também reiterou que “segue vigilante” e que ajustes nas políticas monetárias podem ser feitos conforme necessário, não descartando um eventual aumento da taxa caso a situação econômica exija.

Como o Banco Central Define os Juros?

A definição da Selic é baseada em um sistema de metas para a inflação. Se as projeções estiverem alinhadas com as metas, há espaço para uma redução dos juros. Porém, se as previsões ultrapassarem os limites, o Copom normalmente opta por mantê-los ou aumentá-los. Com a nova meta contínua, estabelecida para 2025, o objetivo é fixar a inflação em 3%, com uma variação aceitável entre 1,5% e 4,5%.

Ainda que a inflação tenha ultrapassado a meta em junho, levando o Banco Central a emitir uma carta explicativa, a instituição foca em projeções futuras. Esse olhar para o futuro é crucial, pois as mudanças na Selic levam de seis a 18 meses para refletir plenamente na economia.

Desaceleração da Economia Como Estratégia

Um dos pontos que o Banco Central tem destacado é que uma desaceleração na economia é parte da estratégia para conter a inflação. Um crescimento mais lento tende a reduzir as pressões inflacionárias, especialmente no setor de serviços. Na ata da reunião do Copom, divulgada em 11 de novembro, ficou claro que o “hiato do produto”, que representa a diferença entre a produção real e o potencial, permanece positivo, indicando que a economia ainda opera acima de sua capacidade sem aumentar a inflação.